创业客整理：含着 " 金汤匙 " 出生的余额宝，甫一亮相就光辉四射——在 2013 年 6 月份 " 钱紧 " 的岁月里，余额宝 7 日年化收益率曾接近 7%，简直一战成名！截至 2017 年 6 月 30 日，天弘余额宝基金范围到达了 1.43 万亿元，以至超越了一些股份制银行 2016 年年底的个人活期和定期存款总额。
余额宝终究是银行的大敌，会在将来取而代之？还是搅动了金融行业的一池春水，激起了金融市场的生机？在很多金融行业人士看来，其实真正的竞争才刚刚开端 ……
●余额宝的呈现推进了传统银行革新和开展
在余额宝呈现之前，利率市场化的变革能够用 " 迟缓 " 二字来形容，缘由就在于这样的变革会动了传统银行的奶酪，所以遭遇极大的阻力。从 1993 年提出 " 利率市场化 "，到开端真正迈出利率市场化的一小步，破费了整整十年的时间。
2004 年，央行取消了存款利率浮动区间下限和贷款利率浮动区间上限，但这次的变革意义并不大，由于这是有利于传统银行的。说得直白一些，就是银行能够调低储户的存款利率，也能够进步借贷者的贷款利率，事实上这也是传统银行不断最想做的事情。
关于利率市场化变革的中心内容，即存款利率浮动空间上限和贷款利率浮动区间下限，又等了将近十年。2012 年，存款利率浮动区间上限调至 1.1 倍，贷款利率浮动区间下限调至 0.8 倍。
其实老百姓对此也没怎样在意，由于钱只能存在银行，各家银行的存款利率都区别不大，都很低，谁也不愿意为了赚取基准利率的 10% 浮动利率折腾半天。因而虽然政策出来了，却没有几家银行利率先往上浮动 10%。
关键的问题是，假如依照这样的速度，那么下一次利率市场化变革实践动作又不晓得得等几年。可是谁都没有想到，2013 年 6 月，余额宝横空出世了 ……
刚一面世，余额宝的 7 日年化收益率一度接近 7%，简直秒杀了一切银行存款利率。用刘慈欣获奖小说《三体》里盛行的一句话来说，那就是三维打二维，完整不是在同一个维度里面的竞争！
老百姓似乎在一夜之间醒悟了，原来除了银行以外，还能够把钱放在余额宝，收益还是银行存款利率的好几倍——这样的诱惑力是很难抵挡得住的，于是很自然地，呈现了存款 " 搬家 "。
余额宝呈现半年后，也就是 2014 年 2 月份春节过后，银行居民活期存款同比少增 6706 亿元，而以余额宝为代表的货币基金同比范围增长了近 1 万亿元。要晓得，往年的这个时间点根本都是传统银行第一季度 " 旺季营销 " 揽存的大好机遇。这在过去，是历来没有呈现过的。
传统银行忽然发现，它们最大的竞争对手不再是彼此，而是余额宝了。假如再不放开存款利率浮动区间，那么传统银行很可能只要坐以待毙了。
在这一背景下，利率市场化的变革进程大幅加快。余额宝呈现之前，利率市场化口号提了十多年，可只迈出一两小步，而到余额宝呈现之后，利率市场化简直是 " 大步快跑 " ——在余额宝呈现短短的两年时间之内，就放开了一年期以上的定存上限。这样的变革进度在以前是不可想象的。
所以，余额宝的呈现固然给传统银行带来了阵痛，但是也推进了 " 利率市场化 " 变革和银行的创新和开展。从这个角度而言，余额宝就像一条鲇鱼，搅动金融行业的一池春水，让金融行业焕发出更强的生命力。
余额宝给传统银行储蓄业务带来的主要应战有两个：其一间接进步了银行吸收存款的本钱。余额宝的高收益率唤醒了老百姓的投资理财认识，他们不再被动地把钱存在银行里，从而形成银行自然储户的流失。银行为了吸收这些客户，就不得不推出理财富品，这些理财富品变相进步了银行吸收存款的本钱。
其二是客户的流失，特别是年轻客户。余额宝能够提供很多传统银行提供的金融效劳，比方银行转账、还信誉卡、消费支付以至购置基金保险等金融产品，那么很多客户对余额宝构成黏度之后，就会不再运用银行的效劳。将来，假如余额宝占领了客户金融效劳的入口，客户在余额宝能够得到一站式的金融效劳，将会加剧银行客户的流失。
●余额宝与传统银行之间能否可能互相促进
从余额宝资金流向来看，2017 年一季度约 64% 的资金流向银行存款和结算备付金。既然大半的余额宝资金还是流回到了银行体系，那么能否能够以为 " 宝宝 " 类产品和银行之间会有可能相互促进呢？
这样的结果当然是最理想的状态，但在短期之内，互相促进各自业务开展的良好愿望可能还比拟难完成。
固然有 64% 的余额宝资金流向银行存款和结算备付金，但这些回流到银行的资金可不是依照普通存款客户的利息来计算的（活期利息 0.35%，一年期 1.5%），而是根本依照同业存款利率来算。其实只需简单算一下就明白了，假如依照活期利率来算，64% 余额宝资金存款利率不到 1%，那么余额宝的收益如何到达 7 日年化收益 4% 左右呢？
只需求简单对照一下上海银行同业拆借利率（Shibor）就能看出，银行需求付给余额宝的利息并不低。关于银行而言，与余额宝之间的协作就是机构和机构之间的协作。原本这些资金假如没有去余额宝，都会依照比拟低的本钱被银行作为存款吸收走的，相当于客户先把钱放余额宝，然后余额宝再去银行谈存款价钱，银行给的利率高，余额宝收益就高，客户也能得到更多收益，然后就有更多客户会去余额宝。
当然，从中长期来看，余额宝和银行还是有互相促进和协作的时机的，那就是余额宝培育了客户的投资理财认识，而投资理财是银行个金批发业务的强项，特别是中高端投资类客户群体还是信任银行的。我们从余额宝个人持有最高额度下调到 10 万元就能看出来，大局部余额宝的客户是属于中低端客户群体。
余额宝唤醒了全民的理财认识，而投资理财是需求持续跟进和效劳的，特别是中高风险类的金融产品比方股票型基金，动摇很大，假如没有持续的效劳和跟进，那么客户的黏度就会很低，这是余额宝如今面临的最大的问题，反过来也是银行业的时机所在。
余额宝的胜利得益于支付宝和淘宝网多年的积聚，同时支付宝对余额宝不遗余力的补贴，也保证了良好的收益率和客户体验。
那么，余额宝的增长到底会不会有天花板呢？这要从两个角度加以剖析：
其一是费用和补贴的角度。余额宝呈现伊始，支付宝在 2013 年四季度对余额宝买卖手续费、基金托管费、销售效劳费等方面的补贴，据业内预算合计可能到达 5 亿元左右。假定这样的补贴政策不变，那么当余额宝范围接近 1 万亿元的时分，会对支付宝形成 50 亿左右的财务担负，这是不可持续的。
果真，在余额宝范围破万亿的时分，蚂蚁金服开端引入其他货币基金，对余额宝构成竞争和分流，其实背后或许也有着为了降低支付宝财务压力的思索。
第二个角度是风险。余额宝最大的风险来自其活动性风险，期限管理和活动性布置是货币基金投资管理的中心内容。货币基金作为现金管理费工具，经常要面对大量资金的流入和流出，特别是在节日和季末等特殊时点，资金单边活动常常较为猛烈，以至呈现大型货币基金遭遇大额赎回等极端状况，惹起市场恐慌。基于此，对大范围货币基金活动性管理将成为余额宝能否可以继续安康生长的关键所在。
● " 宝宝们 " 与银行业真正的竞争才刚刚开端
在阅历过余额宝所带来的利率市场化和储户流失的阵痛之后，很多银行从业者忽然惊喜地发现，余额宝培育了大量的投资理财类客户！
原本关于银行而言，把一个普通的储蓄客户培育成基金投资客户，需求破费大量的时间和精神，而且还需求市场行情的配合。历届监管部门的指导和很多银行行长也不断呼吁老百姓投资偏股型基金，收益并不比投资房地产低，可是客户却视而不见、不闻不问，照旧把钱存起来。
但余额宝只用短短几年时间，就让 3 亿普通的储蓄客户承受了基金的投资种类，这是很多银行始料未及的，连余额宝本人都没有认识到它无形之中为金融业做了一件多大的好事。
余额宝把投资理财客户的蓄水池疾速扩展了。而将来，余额宝和银行的竞争就在于如何把池中的 3 亿客户继续培育引导停止资产配置。别忘了，余额宝的客户也都是银行的客户，由于储户要投资余额宝就要绑定银行卡——你投资余额宝时，银行都是晓得的。
试想一下，这 3 亿的余额宝客户都是中青年投资理财客户，其风险偏好较高，而且将来增长潜力无限，哪怕这 3 亿客户中只要 30% 培育胜利，那么也有将近 1 亿的客户停止资产配置，有可能为整个资产管理行业带来几千亿元的资金增量。
而到了那个时分，才是余额宝和传统银行真正竞争的开端。
余额宝花了那么大的精神和金钱，自然不甘心客户被银行挖走。可是，余额宝毕竟是金融行业的新军，在人才储藏和专业才能上与传统银行业有着一定的差距，也不大可能像传统银行有那么多专职的理财经理效劳客户。
或许有很多投资者曾经想到了，人工智能投顾一定是余额宝将来的开展方向。但这一次出乎余额宝的预料，也让很多人跌落眼镜的是——居然让传统银行抢先推出了智能投顾的产品 ……
将来在金融范畴，基金经理们和人工智能量化投资的对决才刚刚开端。在人工智能的大背景下，一切的金融从业者都开端对 3 亿余额宝培育起来的投资理财客户虎视眈眈，传统银行曾经开端行动，余额宝等 " 宝宝们 " 势必会竭力跟上。余额宝和传统银行新一轮的真正竞争，或许才刚刚开端。